他認(rèn)為價(jià)值投資的本質(zhì)就是估值,，要在低估的時(shí)候買,。

也看重好公司。只有買好公司才有估值回歸的可能,，差公司更多的是價(jià)值毀滅,。

持倉(cāng)上，曹名長(zhǎng)長(zhǎng)期重倉(cāng)寧波華翔（汽車零部件）和廣匯汽車（汽車4S店）,。

3,、袁維德·中歐價(jià)值智選回報(bào)

袁維德，懶貓以前也寫過,。（戳這里回看）

他是曹名長(zhǎng)的徒弟,，投資思路和曹名長(zhǎng)很像，看重低估值,。

不過低估之外,，他也看重行業(yè)景氣度，還敢于買一些小盤股,。從這個(gè)角度來說,，他不是特別純粹的“深度價(jià)值”投資者,。

持倉(cāng)上，他主要買了科技股,，吉比特（游戲）,、火炬電子（電子元器件）、大華股份（安防）,、鴻遠(yuǎn)電子（電子元器件）,、納思達(dá)（打印機(jī)耗材）。

4,、徐彥·大成睿享

徐彥是2012年開始管基金的,，不過中間離開過一段時(shí)間，基金管理年限只有7年多,。

2019年12月,，他開始管理大成睿享的，管理以來基金漲了47.47%,，平均每年漲21.44%,。

投資上，徐彥不追風(fēng),、也不追高,，踏踏實(shí)實(shí)做研究，自下而上選股,，買那些估值比較低,、成長(zhǎng)性也還可以的股票。

5,、周云·東方紅新動(dòng)力

周云是2015年9月開始管東方紅新動(dòng)力的,，這是他的第一只基金。

管理以來,，基金漲了145.7%,，平均每年漲15.35%。

周云也是“深度價(jià)值”投資的典型人物,。

他說,，“價(jià)值投資的方法大家都耳熟能詳，簡(jiǎn)單的說就是“低估值買入好公司‘”,，“低估值不僅提供了安全邊際，也是超額收益的重要來源”,。

持倉(cāng)上,，周云主要買了地產(chǎn)（萬(wàn)科、保利）,、家電（海信視像）等,。

6,、林英睿·廣發(fā)多策略

林英睿,，懶貓也寫過,，（戳這里回看）

高考狀元、北大學(xué)霸..

年初,，林英睿因?yàn)橹貍}(cāng)周期股大火,，不過事后證明那是個(gè)美麗的誤會(huì)。

他的投資邏輯是“低估”,，尋找那些處在行業(yè)周期底部,，未來有較大上漲概率的股票。

之所以買周期股,，是因?yàn)槟瓿醯臅r(shí)候便宜,。后來周期股漲上去后，林英睿就賣了,。

三季度,，林英睿持倉(cāng)主要以銀行（杭州銀行、南京銀行,、江蘇銀行）,、航空公司（國(guó)航、東航,、南方航空,、吉祥航空）為主。

7,、楊嘉文·易方達(dá)科瑞

楊嘉文是2017年12月開始管理易方達(dá)科瑞的,，

這是他管理的第一只基金，管理以來漲了122.86%,，平均每年漲22.13%,。

楊嘉文的投資方法有3個(gè)，

一是堅(jiān)持逆向投資,，

二是持股行業(yè)集中度較低和個(gè)股相對(duì)分散,，

三是秉持“以深度研究為基礎(chǔ)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)”理念，做好股票的深度研究和跟蹤,。

持倉(cāng)上,，楊嘉文配置比較分散，單只股票倉(cāng)位也不高,，最高也就4.96%,。

8、楊鑫鑫·工銀創(chuàng)新動(dòng)力

楊鑫鑫是2013年開始當(dāng)基金經(jīng)理的,，那時(shí)還是在華安基金,。

2018年加入工銀瑞信,，并于2019年2月開始管理工銀創(chuàng)新動(dòng)力。

管理以來,，基金漲了83.43%,，平均每年漲23.85%。

投資上,，楊鑫鑫認(rèn)為“風(fēng)險(xiǎn)是主要的,，收益是次要的”。他很少去右側(cè)買那些已經(jīng)漲起來的股票,，更喜歡買那些低估,、安全邊際比較高的股票。

為了進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn),，他還創(chuàng)造了自己“核心—衛(wèi)星”的投資策略,，

“核心”，就是重倉(cāng)滬深300成分股,，“衛(wèi)星”就是會(huì)買一些非滬深300成分股,，增強(qiáng)收益。

持倉(cāng)上,，楊鑫鑫買的基本都是銀行,、地產(chǎn)、基建等低估藍(lán)籌股,。

9,、鮑無可·景順長(zhǎng)城滬港深精選

鮑無可，也是“深度價(jià)值”投資的代表人物,，江湖地位不比曹名長(zhǎng),、丘棟榮低。

他投資中最看重的是“安全邊際”,，

他說：“我做了幾年基金經(jīng)理,，投資方法也有一些進(jìn)化，但有一點(diǎn)一直沒有發(fā)生改變：我非?？粗毓乐档谋Ｗo(hù),。我從做投資的第一天就有著非常強(qiáng)的安全邊際思維，我有一直產(chǎn)品覆蓋港股投資,，港股市場(chǎng)幾乎全是機(jī)構(gòu)投資者,，極度理性且非常成熟，通過港股市場(chǎng)投資,，更讓我對(duì)安全邊際極其重視,。”

2016年5月，鮑無可開始管理景順長(zhǎng)城滬港深精選,，管理以來漲了100.63%，平均每年漲13.26%,。

持倉(cāng)上,，鮑無可買了川投能源（水電）、,、電信,、騰訊，還有一些傳媒股,。

10,、伍旋·鵬華盛世創(chuàng)新

伍旋是2011年12月開始管理基金的，管理的第一只基金就是鵬華盛世創(chuàng)新,。

管理以來,，基金漲了369.67%，平均每年漲16.71%,。

關(guān)于投資,，伍旋說過這么一句話：“我是一個(gè)非常低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資風(fēng)格，希望以好價(jià)格能夠買到好企業(yè)”,。

持倉(cāng)上,，伍旋拿了不少銀行（興業(yè)銀行、平安銀行）,、保險(xiǎn)（平安）,、建筑（建筑）、服裝（地素時(shí)尚）等低估值股票,。

11,、陳一峰·安信價(jià)值精選

陳一峰是安信基金的研究總監(jiān)。

2014年4月開始管理基金,，管理的第一只就是安信價(jià)值精選,。管理以來漲了403.2%，平均每年漲23.36%,。

陳一峰曾這樣描述他的投資理念“我的投資方法用非常直白的話概括,，就是堅(jiān)定的價(jià)值投資，選擇‘便宜的好公司’”,。

持倉(cāng)上,，他買了一些低估值股票，比如寧波銀行,、保利發(fā)展,、北新建材，但也買了寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái),，還有一些醫(yī)藥股,。

12、譚麗·嘉實(shí)價(jià)值精選

譚麗最廣為人知的身份是"消費(fèi)基金經(jīng)理",，

但消費(fèi)之外,，她還是一個(gè)深度價(jià)值投資者，喜歡左側(cè)布局那些基本面好,、估值低的股票,。

嘉實(shí)價(jià)值精選就是她管的另一只基金，買了不少銀行（招商銀行,、興業(yè)銀行）,、地產(chǎn)（萬(wàn)科A）、航空（春秋航空）等低估值股票,。

02交易（輪動(dòng)）型選手

一,、什么是“輪動(dòng)”？

輪動(dòng),，其實(shí)就是“交易”,。

一些基金經(jīng)理，比如張坤,，

對(duì)公司基本面要求高,，護(hù)城河深、ROE高,、偉大的公司...

也愿意長(zhǎng)期持有,，茅臺(tái)從2012年拿到現(xiàn)在。

但還有一些的基金經(jīng)理,，

對(duì)股票基本面要求沒那么高,，不太差就行。

也不準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有,，可能就拿兩三個(gè)月,，甚至更短時(shí)間。

他們真正在意的是景氣度,。

判斷行業(yè)景氣度要往上走,，就買入，等待股票上漲,。

認(rèn)為行業(yè)景氣度要往下走,，就賣出，落袋為安,?；蛘叱姓J(rèn)自己看錯(cuò),，果斷止損。

這就是“輪動(dòng)”風(fēng)格,，不斷追逐景氣度,，低買高賣。收益高的同時(shí),，回撤還比較小,。

當(dāng)然，換手率也非常高,。今年上半年暢暢和金金的換手率都在200%以上，去年換手率更是超過500%,，一只股票平均也就拿2個(gè)多月,。

以至于不少人認(rèn)為輪動(dòng)風(fēng)格就是“追漲殺跌”。

其實(shí)這么理解有一點(diǎn)偏差,，輪動(dòng)是做交易,，但背后有行業(yè)景氣度、基金經(jīng)理對(duì)未來的預(yù)判等作支撐,，

判斷錯(cuò)了的時(shí)候,，基金經(jīng)理也會(huì)果斷止損，和普通散戶的追漲殺跌還是不一樣的,。

有這么句俗話“不管黑貓白貓,，抓住老鼠就是好貓”，不管采取哪種,，能長(zhǎng)期為基民賺錢,、合法賺錢就是好基金經(jīng)理。

當(dāng)然,，輪動(dòng)風(fēng)格基金經(jīng)理也不是神,，也有判斷失誤翻車的時(shí)候。

今年10月份,，劉暢暢就翻車了,，回撤沒控制好。