他認(rèn)為價(jià)值投資的本質(zhì)就是估值,，要在低估的時(shí)候買。

也看重好公司,。只有買好公司才有估值回歸的可能,，差公司更多的是價(jià)值毀滅。

持倉(cāng)上,，曹名長(zhǎng)長(zhǎng)期重倉(cāng)寧波華翔（汽車零部件）和廣匯汽車（汽車4S店）。

3,、袁維德·中歐價(jià)值智選回報(bào)

袁維德,，懶貓以前也寫過(guò)。（戳這里回看）

他是曹名長(zhǎng)的徒弟,，投資思路和曹名長(zhǎng)很像,，看重低估值,。

不過(guò)低估之外，他也看重行業(yè)景氣度,，還敢于買一些小盤股,。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，他不是特別純粹的“深度價(jià)值”投資者,。

持倉(cāng)上,，他主要買了科技股，吉比特（游戲）,、火炬電子（電子元器件）,、大華股份（安防）、鴻遠(yuǎn)電子（電子元器件）,、納思達(dá)（打印機(jī)耗材）,。

4、徐彥·大成睿享

徐彥是2012年開(kāi)始管基金的,，不過(guò)中間離開(kāi)過(guò)一段時(shí)間,，基金管理年限只有7年多。

2019年12月,，他開(kāi)始管理大成睿享的,，管理以來(lái)基金漲了47.47%，平均每年漲21.44%,。

投資上,，徐彥不追風(fēng)、也不追高,，踏踏實(shí)實(shí)做研究,，自下而上選股，買那些估值比較低,、成長(zhǎng)性也還可以的股票,。

5、周云·東方紅新動(dòng)力

周云是2015年9月開(kāi)始管東方紅新動(dòng)力的,，這是他的第一只基金,。

管理以來(lái)，基金漲了145.7%,，平均每年漲15.35%,。

周云也是“深度價(jià)值”投資的典型人物。

他說(shuō),，“價(jià)值投資的方法大家都耳熟能詳,，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是“低估值買入好公司‘”，“低估值不僅提供了安全邊際,，也是超額收益的重要來(lái)源”,。

持倉(cāng)上,，周云主要買了地產(chǎn)（萬(wàn)科、保利）,、家電（海信視像）等,。

6、林英?！V發(fā)多策略

林英睿,，懶貓也寫過(guò)，（戳這里回看）

高考狀元,、北大學(xué)霸..

年初,，林英睿因?yàn)橹貍}(cāng)周期股大火，不過(guò)事后證明那是個(gè)美麗的誤會(huì),。

他的投資邏輯是“低估”,，尋找那些處在行業(yè)周期底部，未來(lái)有較大上漲概率的股票,。

之所以買周期股,，是因?yàn)槟瓿醯臅r(shí)候便宜。后來(lái)周期股漲上去后,，林英睿就賣了,。

三季度，林英睿持倉(cāng)主要以銀行（杭州銀行,、南京銀行,、江蘇銀行）、航空公司（國(guó)航,、東航,、南方航空、吉祥航空）為主,。

7,、楊嘉文·易方達(dá)科瑞

楊嘉文是2017年12月開(kāi)始管理易方達(dá)科瑞的，

這是他管理的第一只基金,，管理以來(lái)漲了122.86%,，平均每年漲22.13%。

楊嘉文的投資方法有3個(gè),，

一是堅(jiān)持逆向投資,，

二是持股行業(yè)集中度較低和個(gè)股相對(duì)分散，

三是秉持“以深度研究為基礎(chǔ)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)”理念,，做好股票的深度研究和跟蹤,。

持倉(cāng)上，楊嘉文配置比較分散,，單只股票倉(cāng)位也不高,，最高也就4.96%。

8,、楊鑫鑫·工銀創(chuàng)新動(dòng)力

楊鑫鑫是2013年開(kāi)始當(dāng)基金經(jīng)理的,，那時(shí)還是在華安基金。

2018年加入工銀瑞信,，并于2019年2月開(kāi)始管理工銀創(chuàng)新動(dòng)力,。

管理以來(lái)，基金漲了83.43%,，平均每年漲23.85%,。

投資上，楊鑫鑫認(rèn)為“風(fēng)險(xiǎn)是主要的,，收益是次要的”,。他很少去右側(cè)買那些已經(jīng)漲起來(lái)的股票，更喜歡買那些低估,、安全邊際比較高的股票,。

為了進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)，他還創(chuàng)造了自己“核心—衛(wèi)星”的投資策略,，

“核心”,，就是重倉(cāng)滬深300成分股，“衛(wèi)星”就是會(huì)買一些非滬深300成分股,，增強(qiáng)收益,。

持倉(cāng)上，楊鑫鑫買的基本都是銀行,、地產(chǎn),、基建等低估藍(lán)籌股。

9,、鮑無(wú)可·景順長(zhǎng)城滬港深精選

鮑無(wú)可,，也是“深度價(jià)值”投資的代表人物，江湖地位不比曹名長(zhǎng),、丘棟榮低,。

他投資中最看重的是“安全邊際”，

他說(shuō)：“我做了幾年基金經(jīng)理,，投資方法也有一些進(jìn)化,，但有一點(diǎn)一直沒(méi)有發(fā)生改變：我非常看重估值的保護(hù),。我從做投資的第一天就有著非常強(qiáng)的安全邊際思維,，我有一直產(chǎn)品覆蓋港股投資，港股市場(chǎng)幾乎全是機(jī)構(gòu)投資者，極度理性且非常成熟,，通過(guò)港股市場(chǎng)投資,，更讓我對(duì)安全邊際極其重視?！?/p>2016年5月,，鮑無(wú)可開(kāi)始管理景順長(zhǎng)城滬港深精選，管理以來(lái)漲了100.63%,，平均每年漲13.26%,。

持倉(cāng)上，鮑無(wú)可買了川投能源（水電）,、,、電信、騰訊,，還有一些傳媒股,。

10、伍旋·鵬華盛世創(chuàng)新

伍旋是2011年12月開(kāi)始管理基金的,，管理的第一只基金就是鵬華盛世創(chuàng)新,。

管理以來(lái)，基金漲了369.67%,，平均每年漲16.71%,。

關(guān)于投資，伍旋說(shuō)過(guò)這么一句話：“我是一個(gè)非常低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資風(fēng)格,，希望以好價(jià)格能夠買到好企業(yè)”,。

持倉(cāng)上，伍旋拿了不少銀行（興業(yè)銀行,、平安銀行）,、保險(xiǎn)（平安）、建筑（建筑）,、服裝（地素時(shí)尚）等低估值股票,。

11、陳一峰·安信價(jià)值精選

陳一峰是安信基金的研究總監(jiān),。

2014年4月開(kāi)始管理基金,，管理的第一只就是安信價(jià)值精選。管理以來(lái)漲了403.2%,，平均每年漲23.36%,。

陳一峰曾這樣描述他的投資理念“我的投資方法用非常直白的話概括，就是堅(jiān)定的價(jià)值投資,，選擇‘便宜的好公司’”,。

持倉(cāng)上，他買了一些低估值股票，比如寧波銀行,、保利發(fā)展,、北新建材，但也買了寧德時(shí)代,、貴州茅臺(tái),，還有一些醫(yī)藥股。

12,、譚麗·嘉實(shí)價(jià)值精選

譚麗最廣為人知的身份是"消費(fèi)基金經(jīng)理"，

但消費(fèi)之外,，她還是一個(gè)深度價(jià)值投資者,，喜歡左側(cè)布局那些基本面好、估值低的股票,。

嘉實(shí)價(jià)值精選就是她管的另一只基金,，買了不少銀行（招商銀行、興業(yè)銀行）,、地產(chǎn)（萬(wàn)科A）,、航空（春秋航空）等低估值股票。

02交易（輪動(dòng)）型選手

一,、什么是“輪動(dòng)”,？

輪動(dòng)，其實(shí)就是“交易”,。

一些基金經(jīng)理,，比如張坤，

對(duì)公司基本面要求高,，護(hù)城河深,、ROE高、偉大的公司...

也愿意長(zhǎng)期持有,，茅臺(tái)從2012年拿到現(xiàn)在,。

但還有一些的基金經(jīng)理，

對(duì)股票基本面要求沒(méi)那么高,，不太差就行,。

也不準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，可能就拿兩三個(gè)月,，甚至更短時(shí)間,。

他們真正在意的是景氣度。

判斷行業(yè)景氣度要往上走,，就買入,，等待股票上漲。

認(rèn)為行業(yè)景氣度要往下走，就賣出,，落袋為安,。或者承認(rèn)自己看錯(cuò),，果斷止損,。

這就是“輪動(dòng)”風(fēng)格，不斷追逐景氣度,，低買高賣,。收益高的同時(shí)，回撤還比較小,。

當(dāng)然,，換手率也非常高。今年上半年暢暢和金金的換手率都在200%以上,，去年換手率更是超過(guò)500%,，一只股票平均也就拿2個(gè)多月。

以至于不少人認(rèn)為輪動(dòng)風(fēng)格就是“追漲殺跌”,。

其實(shí)這么理解有一點(diǎn)偏差,，輪動(dòng)是做交易，但背后有行業(yè)景氣度,、基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)的預(yù)判等作支撐,，

判斷錯(cuò)了的時(shí)候，基金經(jīng)理也會(huì)果斷止損,，和普通散戶的追漲殺跌還是不一樣的,。

有這么句俗話“不管黑貓白貓，抓住老鼠就是好貓”,，不管采取哪種,，能長(zhǎng)期為基民賺錢、合法賺錢就是好基金經(jīng)理,。

當(dāng)然,，輪動(dòng)風(fēng)格基金經(jīng)理也不是神，也有判斷失誤翻車的時(shí)候,。

今年10月份,，劉暢暢就翻車了，回撤沒(méi)控制好,。